美国7月PCE数据升温 消费增速放缓

北京时间周三晚间，美国商务部经济分析局发布了7月的个人收入与支出（PCE）报告，其中包含美联储最关注的核心PCE价格指数。整体来看，关键通胀数据展现升温趋势，但大致符合市场预期，收入增长尚可，实际消费几乎停滞。

具体数据显示，7月PCE价格指数环比上涨0.2%，而6月前值为下降0.1%；核心PCE环比同样上涨0.2%，6月前值为上涨0.1%。同比来看，整体PCE上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%。这些数据显示，核心通胀虽然符合预期，但仍明显高于美联储2%的目标。

名义PCE环比仅增长0.2%，低于6月的0.3%；扣除价格因素后，实际PCE环比增幅不足0.1%，四舍五入后接近0%。这意味着，在经历5月和6月的显著增长后，7月美国居民的实际消费陷入停滞。分析认为，电商巨头亚马逊将年中大促从7月提前至6月，可能导致部分消费提前释放，压低了7月的数据。

在收入方面，7月个人收入环比增长0.4%，高于6月的0.2%，为今年1月以来的最大增幅。可支配个人收入增长0.5%，实际可支配收入增长0.4%。收入增长主要来自工资薪酬、政府社会福利及股息等资产收入。美国居民的储蓄率升至3%，创过去四个月新高，此前在6月降至近4年低点的2.6%。

从下月起，美国经济分析局将调整部分类别的价格计量方式，包括法律服务、计算机软件和投资咨询。经济学家预计，这将推动核心PCE价格指数的读数走低。美联储将于9月15日至16日召开下一次议息会议，目前市场预计届时采取行动的概率仅约为三分之一，最有可能加息的节点是今年12月。

与此同时，美联储官员们正在赶往怀俄明州的杰克逊霍尔，参加一年一度的政策研讨会。此次会议的焦点将是美联储主席凯文·沃什定于周五发表的演讲。沃什自5月上任以来未对政策走向发表意见，倾向于让市场自行解读。这种策略引发了外界的困惑，掩盖了他推动美联储进行全面改革的更大抱负。

经济学家Anil Kashyap对此表示，若不愿告知公众经济运行的情况，便难以取得成效。他认为，需要有一套理论来解释经济机制，并说明为何采取不同做法会带来更好的结果。

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