华源证券李宏涛：商业航天进入价值投资阶段

2026文昌国际航空航天论坛的平行论坛“金融赋能 商业航天 产业发展论坛”于25日在文昌召开。华源证券首席分析师李宏涛在论坛上发表主题演讲，指出商业航天正经历从主题投资转向价值投资的转变。

李宏涛提到，随着长征十号、朱雀三号等可回收火箭技术的落地，行业短板正在加速补齐，商业航天已进入规模化组网的加速期。在基础设施方面，文昌发射工位及卫星超级工厂的产能已投入商用，发射能力和批量制造能力大幅提升，显著缓解了制约环节。

在商业模式上，手机直连与太空算力已成为刚需。中国二代实验星已实现视频通话，商业闭环初步形成。李宏涛认为，商业航天即“6G”，将构建全球性基础设施，市场规模可达万亿级。

他还指出，一级市场资金持续涌入，二级市场具备长期配置价值，建议关注火箭配套、天线/TR、太阳翼、星间激光链路等高弹性环节。

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