AI算力需求推动光通信企业业绩增长

8月24日晚，新易盛披露了其半年报，A股光通信行业的“易中天”组合上半年业绩全部出炉。受全球AI算力基础设施建设加速影响，高速光通信产业链迎来了业绩集中兑现期。中际旭创、新易盛、天孚通信三家行业龙头公司交出了亮眼的成绩单。

从半年报数据来看，“易中天”整体营收和盈利均较大增长。环比来看，三家公司二季度净利润较一季度均有显著增长，盈利能力仍在提升。有市场人士认为，净利润环比增速的提升，侧面证明了光通信产业的景气度持续攀升。

在近期召开的业绩说明会上，三家龙头公司对行业形势均作出了积极的预判。它们认为，产品需求预期仍保持强劲，且预计2027年光模块需求将较为明确，正在积极扩大产能。

业绩增长亮点

从半年报来看，受益于全球AI算力建设提速，中际旭创、新易盛、天孚通信上半年业绩均实现大幅增长，但成长路径各有侧重。

• 中际旭创：上半年实现营收417.78亿元，同比大增182.49%；净利润136.51亿元，同比增长241.70%。二季度盈利环比增长38.05%。公司光通信收发模块产能、产量、销量均同比倍增，销量同比增长109.8%。毛利率提升至46.59%。
• 新易盛：上半年实现营收209.1亿元，同比增长100.34%；净利润75.29亿元，同比增长90.98%。二季度净利润环比增长70%。800G光模块为主力出货产品，硅光方案产品出货占比稳步提高。
• 天孚通信：上半年实现营收28.28亿元，同比增长15.15%；净利润12.04亿元，同比增长33.92%。二季度盈利环比增长44%。无源光器件业务表现强劲，营收增长77%，有源光器件业务则出现近20%的下降。

订单能见度与产能扩张

展望下半年，龙头公司信号表明光通信行业的AI算力“拐点”尚未到来。Lumentum、Coherent等公司持续强调800G和1.6T产品需求，CPO、NPO等新技术未出现明显推迟。中际旭创高管在投资者交流会上表示，当前在手订单已覆盖2026年全年，部分订单已下达到2027年，需求指引明确。

中际旭创预计2026年行业整体扩产力度较大，下半年的资本支出将显著增加，主要基于订单能见度高和需求旺盛。新易盛的下半年订单交付也将处于快速增长阶段，预计2027年光模块需求明确，公司正在持续扩大产能。

新易盛依托成都、泰国两大生产基地推进产能建设，锁定核心供应商资源以保障高端产品交付。天孚通信也在加速产能建设，泰国生产基地正在稳步提产，江西生产基地二期工程已投入使用，苏州新总部及超级工厂预计于2027年开始投入使用。

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