积极财政政策发力稳增长 下半年空间可期

今年以来，积极的财政政策坚持靠前发力、精准施策，为推动经济持续向新向优向好发展提供了有力保障。专家表示，下半年财政政策将“提挡加速”，后续仍有“持续用力”的政策空间。

合理加快财政支出进度

财政部数据显示，今年前7个月，全国一般公共预算支出162889亿元，同比增长1.3%。这一数值低于全年一般公共预算支出增长4.4%的预期目标，其中，地方支出明显慢于中央本级支出。

上海财经大学财税投资学院教授毛捷表示，上半年以来财政支出进度偏慢，反映了地方财力约束和资金传导效率等问题，而不是财政政策缺乏空间。财政部日前明确，下半年要合理加快财政支出进度，对支出进度持续偏慢的地区加强督导，提高资金使用效益。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，后期广义财政支出力度将主要取决于三个因素：年底前能否完成年初预算支出目标；地方政府国有土地出让金收入下行幅度能否收敛；增发政府债券等增量财政政策力度。

金融街证券首席经济学家张一指出，下半年尚未投放或发行的政策额度主要包括：4.4万亿元新增地方政府专项债剩余约2.1万亿元；8000亿元新型政策性金融工具的全部额度；2500亿元消费品以旧换新资金中的第四批剩余625亿元计划于四季度投放。合计的政策空间约2.96万亿元。

加大扩内需政策支持力度

今年，我国创新推出财政金融协同促内需一揽子政策，是更加积极财政政策的重头戏之一。自今年8月1日起，财政部明确进一步拓宽贴息优惠政策覆盖范围，以更大的政策力度促进民间投资和居民消费。财政部正在继续研究制定新政策，预计下半年推出。

张一表示，新政策可能包括在消费领域扩大贴息范围，甚至对租房给予补贴；加强风险分担机制，解决银行贷款问题；在投资方面，优化专项债与政策性金融工具联动，适度提高专项债用作项目资本金的比例。

毛捷认为，下一步政策可能重点沿三个方向深化：继续通过财政贴息降低居民消费和中小微企业融资成本；强化政府性担保和民营企业债券风险分担；加强财政工具与政策性金融工具、货币政策工具的协同，引导更多金融资源进入消费、科技创新和重大项目领域。

继续抓好地方政府债务风险防范化解

在一揽子化债政策持续落地的背景下，总额6万亿元的地方政府置换存量隐性债务债券发行工作已近尾声。财政部数据显示，截至7月底，各地发行置换债券1.73万亿元，完成今年2万亿元额度的86.7%。下半年将继续抓好地方政府债务风险防范化解，严防新增隐债、虚假化债。

罗志恒指出，下半年化债预计仍将按一揽子方案持续推进，关注城投平台退出和转型，加快清理政府拖欠账款进度，确保地方政府财力落实基本公共服务。

毛捷表示，下一阶段化债重心将出现三方面变化：从政府隐债转向融资平台经营性债务；从关注发债进度转向修复地方资产负债表；强化全口径债务监管，严防新增隐债和虚假化债。

根据《关于规范退出融资平台公司的通知》，地方政府融资平台须在2027年6月底前退出融资平台名单。截至2025年底，全国已有超82%的融资平台实现退出。

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