公募基金转向高赔率股 寻找新机会

截至上半年末，公募基金对科技股的持仓集中度创下历史新高。然而，下半年市场出现明显变化，曾被公募资金追捧的热门科技股陷入回调，反观低配个股表现出色。

科技股持仓与表现

回顾上半年，公募基金集中布局光模块、存储芯片等科技股，部分龙头股被百余只基金重仓，公募持股集中度刷新历史高位。以6月30日为节点，重仓股在下半年普遍表现疲软，部分个股在估值透支后震荡回调。数据显示，源杰科技公募持股比例超28%，但下半年以来跌幅超15%。

低配个股反弹

与科技股形成鲜明对比的是，公募持续低配的中小市值个股在下半年频频走强。市场共计诞生16只翻倍个股，持股比例大多不足1%。在此背景下，黄金、创新药等少数板块持续走强，其中赤峰黄金公募持股比例超6%。

资金流向与市场反应

公募重仓股走势疲软的原因在于，个股的短期涨幅主要取决于边际增量资金的态度。部分高持仓个股的机构持股比例接近流动性上限，缺乏增量资金接盘，导致市场获利了结行为引发筹码松动。

未来市场展望

近期，基金经理布局趋向均衡化，重新审视科技与消费的投资机遇。科技股在经历深度调整后，估值与市场情绪得到释放，前期热门科技板块已开启温和反弹。市场风格预计将逐步向均衡化演绎，短期内科技股仍具相对优势，后续可能出现明显分化。

消费板块在经历资金流出压力后，正处于关键节点，市场情绪极致悲观，或为未来反转提供契机。

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