洛阳钼业看好铜金钼钨市场前景

洛阳钼业管理层在8月20日的半年报业绩说明会上指出，矿业的本质在于供给，供给决定价格。公司认为，供应刚性的影响权重大于需求，预计主营金属价格将表现良好。

供应刚性与金属价格

洛阳钼业分析认为，铜矿资源稀缺，全球新增产能释放不易。公司与紫金矿业是全球前十大铜生产商中为数不多仍在持续扩产的企业，而许多外资铜生产商的产量增量有限。管理层表示，预计2026年下半年，供应刚性将继续支撑铜价，同时电力和AI等领域的需求前景向好。

小金属市场与价格波动

在小金属方面，洛阳钼业指出钼、钨等小金属的供给约束可能更强。由于这些金属的市场规模较小，矿端供应或政策变化可能导致价格波动更大。管理层表示，看好公司所有主营金属的价格前景。

硫磺价格上涨影响与保供能力

硫磺价格的上涨对洛阳钼业的成本构成压力。根据上海钢联的数据，8月20日镇江港硫磺颗粒价格为8750元/吨，较战事爆发前涨幅达到116%。尽管硫磺及硫酸的价格波动对公司成本有影响，管理层表示通过精细化管理，硫磺涨价的冲击可控。TFM矿区的自产硫酸能力使其受外部价格冲击较小。

财务回报与投资者政策

今年是洛阳钼业首次实施中期分红，管理层强调公司将继续保持良好的投资者回馈政策，近年来持续实施高比例现金分红，符合鼓励上市公司回馈股东的政策导向。

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