三大运营商上半年通信业务承压

8月20日，三大运营商中国电信、中国移动和中国联通公布了2026年上半年业绩，显示出传统通信业务的承压状态。中国电信的财报显示，2026年上半年实现营业收入2590.1亿元，同比下降3.9%；归母净利润为195.88亿元，同比下降14.9%。中国联通上半年主营业务收入为1780亿元，同比下降0.2%。中国移动则表示，营运收入达到5380亿元，同比下降1.1%。

在通信服务方面，中国移动的收入为3504亿元，同比下降5.7%，受新旧动能转换、市场环境因素及增值税政策调整等影响。尽管传统业务增长乏力，三大运营商在算力网络、智算中心和云服务等新兴领域却保持了良好的增长势头。

具体来看，中国电信上半年智能收入达311亿元，同比增长7.1%，占总收入的12.8%，同比提升1.1个百分点。天翼云收入为618亿元，同比增长7.8%。中国移动的算力服务收入达到529亿元，同比增长14%；数据中心收入增长13.2%；云算服务收入增长18%，其中智算收入增长130%，智算项目新增签约超200亿元。

行业整体来看，传统通信业务已进入低增长甚至负增长通道。中国移动管理层指出，传统语音和基础流量业务面临存量竞争压力，未来将加大在智算基础设施和AI算力方面的投入，依托移动云、人工智能数据中心及行业数字化方案来抵消传统业务的下滑压力，拓展政企、工业互联网及海外通信市场的增量空间。

三大运营商的资本开支也向算力领域倾斜。中国联通上半年资本开支为241亿元，其中算力投资占比提升至37%，同比增长超过80%。中国移动则完成610亿元的资本开支，同比增长4.5%，其中算力网投资增长71%，智能网投资增长85%。

长城证券的研报指出，运营商的算力业务逐步进入订单及收入规模化兑现阶段，预计将成为未来核心的增长引擎。同时，创新Token运营成为三大运营商的发力方向。中国电信率先推出全国Token套餐，构建星辰TokenHub，为客户提供算力、数据和AI应用。中国联通则完善Token定价规则，推出个人版和企业版Token Plan，聚焦工业、政务、医疗和教育等重点行业。

中国银河证券的研报提到，运营商正在从流量经营向Token价值经营转变，凭借丰富的算力布局和覆盖全国的网络优势，可能在AI市场中占据独特位置，开启AI时代的第二增长曲线。

本文由 AI 基于公开信息自动生成，仅供学习参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。