泡泡玛特上半年毛利率微降至69.7%

泡泡玛特在2026年上半年毛利率为69.7%，相比去年同期的70.3%有所下降。对此，公司高管在8月20日的中期业绩说明会上进行了说明。

毛利率下降原因

高管表示，毛利率的下降主要有两个原因：

• LABUBU在海外市场的热度下滑，导致海外收入下降，从而影响了整体的规划效应。
• 海外市场仍处于扩张期，预计在2026年下半年将有多个新店开业，而新店筹备期间的费用增加也对毛利率造成了压力。

未来应对措施

为应对毛利率下降，泡泡玛特计划采取以下措施：

• 优化供应链和全球物流链。
• 加强对成本的管控。
• 提高单店的运营效率。

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