美债抛售恐慌外溢，AI股遭重创

2026-08-19

周二，尽管长期美债在纽约时段后反弹，但华尔街交易员的恐慌情绪未能消散。三大股指集体收低，半导体板块领跌，市场对借贷成本上升及通胀的担忧加剧。

30年期美债收益率本周初飙升至2007年以来的最高水平，导致市场对企业借贷成本上升的担忧迅速升温。费城半导体指数周一大幅下挫5%。

截至周二收盘，标普500指数下跌53.30点，跌幅0.69%，收于7,691.76点；纳斯达克综合指数下跌355.20点，跌幅1.33%，收于26,289.71点。两者均创下自7月29日以来的最大单日跌幅。

在标普500的11大核心板块中，信息技术板块表现最差，单日下挫1.9%。主要受影响个股包括英伟达下跌2.3%，美光科技急跌7%。其他受创的股票还包括闪迪和西部数据，分别下跌9%和7.4%。

SignatureFD的首席投资官Tony Welch表示，利率走高对动量股的反弹造成了严重打击。NFJ Investment Group的投资组合经理Burns McKinney则指出，市场的崩跌像多米诺骨牌效应，油价上涨引发更高的通胀预期，债券收益率随之上升。

在撤出高成长板块的同时，投资者转向更为防御性的板块，医疗保健板块上涨1.6%，消费必需品板块收盘上涨1.1%。华尔街恐慌指数VIX上涨0.65点，收于15.84，创下自8月4日以来的最高收盘价。

虽然美债价格的跌势有所缓和，但市场恐慌情绪并未消散。30年期美债收益率升至19年高点，投资者将此轮大跌归咎于多种因素，包括地缘冲突引发的通胀焦虑以及科技巨头集中发债对债券基金的影响。

当前，投资级政府债券基准投资组合的平均收益率已飙升至约4.5%，创下彭博自2015年统计以来的最高纪录。企业债的大规模发行竞争压力是美债承压的重要原因之一。

不少业内人士认为，美债暴跌引发的抛售潮可能将持续推升借贷成本，进而对美国家庭、企业运营和金融市场构成压力。10年期美债收益率是美国房贷利率的关键风向标，利率走高将直接削弱购房者的贷款额度。

随着市场利率和放贷机构融资成本的抬升，新发车贷及其他固定利率消费贷的利率也会随之走高。债券收益率对股市的影响复杂，当前背景下，企业融资成本上升将对科技行业造成显著压力。

在美伊冲突、通胀隐忧与巨额发债潮的交织考验下，债市引发的震荡将持续影响全球金融市场。

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