中信建投：算力产业链需求韧性 A股科技修复未结束

中信建投证券研报指出，7月底全球科技去杠杆基本结束。海外科技在宏观约束缓解和产业景气验证下，率先实现修复，市场定价从资金面转向基本面。

A股科技修复相对滞后，主要受到前期加速上涨导致的成交拥挤和融资盘压力等因素影响，而并非产业趋势发生逆转。历史经验表明，资金结构主要影响行情节奏，而中期方向仍由业绩兑现决定。

当前，算力产业链的需求仍具韧性，A股科技修复尚未结束。配置上应优先选择基本面确定性较高的核心资产，同时关注创新药和工业金属等领域。

行业重点关注领域包括：

• 光通信
• 服务器
• 创新药
• 有色金属
• 机械
• 新能源

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